2019年3月，春雨绵绵，孙倩倩在广州某证券营业部大厅盯着电子屏幕上跳动的数字，第一次买入了华立华公司的股票。此后三年间，她陆续增持这只股票，累计投入资金超过百万元。每次交易后，她都会仔细保存交割单，这个习惯为后来的维权埋下了重要伏笔。

　　2023年7月的一个午后，孙倩倩在查看财经新闻时，突然看到华立华公司发布公告称，因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查。而此时孙倩倩发现，自己投资期间公司存在未披露关联交易、财务数据虚假记载等问题，这些违规行为可能导致她的投资账户出现重大亏损。果不其然，在随后的交易日，华立华股价连续下跌，孙倩倩的亏损高达90多万元。

　　面对巨额亏损，孙倩倩决定寻求法律帮助。在朋友的介绍下，她来到了北京冠领（广州）律师事务所寻求帮助，律师欧超杰受律所指派代理本案。接手案件后，冠领律师发现此案涉及多个专业难点：需要准确认定虚假陈述的实施日、揭露日和基准日；需要区分系统风险和非系统风险对损失的影响；同时需要运用专业的损失计算方法。

　　冠领律师基于案件情况，首先梳理了华立华公司从2013年到2023年所有的信息披露文件，发现公司存在未披露关联交易、财务数据虚假记载等多个问题。更关键的是，冠领律师通过该细致的信息搜集，找到了证监会的行政处罚决定书，这成为案件的重要突破口。

　　在证据收集过程中，律师指导当事人补充了完整的银行转账记录、证券交易流水，甚至包括每次交易时点的市场行情数据。这些详尽的准备工作，为后续的损失计算打下了坚实基础。随后，冠领律师代理孙倩倩向法院提起了诉讼。

　　法院庭审中，双方围绕多个关键问题展开交锋。被告华立华公司辩称，股价下跌主要受证券市场系统风险影响，包括2015年股灾、2016年熔断机制、2018年金融去杠杆等多重因素。冠领律师则提交了详实的证据链，清晰展示了华立华股价走势与大盘指数的差异。律师指出，在虚假陈述实施期间，公司股价跌幅远超行业平均水平，这说明投资者损失与公司违规行为存在直接关联。

　　为了精确赔偿金额，冠领律师建议法院委托专业机构进行损失测算。机构测算结果显示，孙倩倩的投资差额损失为91.9万元，扣除系统风险和其他因素后，实际应获赔60.7万元。

　　法院经审理，采纳了冠领律师的代理意见，认定华立华公司作为上市公司，未按规定披露关联交易和重大合同，年度报告存在虚假记载，这些行为严重违反了证券法规定，应当承担赔偿责任。2025年9月18日，法院结合机构测算作出《民事判决书》，判决华立华公司向孙倩倩赔偿投资损失60.7万元。

　　本案的判决结果不仅为投资者挽回了经济损失，更体现了司法对资本市场规范发展的保障作用。这个案例展现了我国证券法治的进步——当上市公司违规时，投资者可以通过法律途径有效维权。资本市场健康发展的基石是法治。只有法律得到严格执行，投资者的信心才能得到保障，市场才能持续健康发展。（文中除代理律师外，当事人名字及公司名称均为化名）

　　撰稿人：霍雨菲

　　审稿人：董振杰

　　文章类型：原创B